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如何挑选优质基金?优质基金的特质是什么

  如何挑选优质基金?优质基金的特质是什么

  普通投资者对优秀基金的特点一定有一个共识,即业绩好同时波动低,即风险调整后收益要好。这是从看得到的数据结果对优质基金的评判。但支撑这一结果的是背后的四个重要因素。

  基金经理的投资能力、投研团队的稳定性、基金公司的信托责任和费率。首先,基金经理是业绩的掌舵者,决定买什么、卖什么和什么时候买卖,从而直接影响组合的业绩表现。基金经理需要有较为丰富的投资管理经验,最好能够经历不同市场的历练,形成较为稳定的投资风格与较好的风险调整后收益,他可能不是某一时期市场上的佼佼者,但长期下来能够取得稳健的收益。其次,基金经理背后的投研团队需要稳定。

  基金经理不是孤军奋战,背后的团队可以给他提供强大的研究支持。同时投研团队之间要形成良好的配合,保证研究能够有效得转化为投资成果,形成以研究驱动投资的机制。

  因此,研究团队的稳定性和实力、投研团队的配合是优质基金的一个保证。第三,基金公司要有信托责任,即公司在制定策略时首先考虑投资者利益。例如适时关闭基金申购,保证基金经理执行既定的投资策略,使业绩保持稳定。新产品设计以及市场营销有相应的风险提示,并推介给适合的人群;不利用“净值归一”的方式急剧扩大基金规模;与投资者建立良好的沟通渠道,例如基金经理的工作报告简明清晰,便于投资者理解;公司内部的考核机制更着眼于从长期考核基金经理,避免短期考核使基金经理冒更大的风险而追逐业绩,损害持有人的利益。这样更有利于基金经理的稳定性。

  最后,保持较低的运作费率(包括管理费、托管费以及股票交易费用,这些费用会形成对基金业绩的侵蚀。过高的股票交易费用从侧面反映出基金经理交易频繁,不利于业绩的稳定性。

  公募基金存在资产管理规模缩水的情况。引发资产管理规模缩水的原因主要有两点,一是组合市值的缩水,另一方面是投资者的赎回。其中,组合市值的缩水与市场环境有关,通常遇到一个熊市,由于市值的蒸发是导致规模缩水的主要原因,例如2008年的市场下跌,公募基金遭遇规模大幅缩水;投资者的赎回行为导致资金从公募基金中流出,或是落袋为安或是转投公募产品以外的投资品种,例如私募、银行理财产品等。另外,也不得不说的是,公募基金业绩的高波动性、持续营销中一些损害投资者利益的行为、基金经理流动过快等行业内的一些弊端也使投资者产生了信任危机,影响了基金规模的稳定性。

  公募基金的人才流动的确较为频繁,以基金经理为例,基金经理的平均任职期限是1年半。而美国共同基金的基金经理平均任职期限是5年。对行业的健康发展带来的隐患包括三点,首先,基金经理的不稳定造成基金业绩的持续性不强,投资风格不连续,损害了持有人的利益。其次,人才是基金管理行业的基石,特别是基金经理的培养需要一定的时期和经验的累积,而基金经理流动性过快导致基金经理资源相对稀缺,缩短了研究员的培养周期而提拔为基金经理,资历尚浅使投资业绩大打折扣。第三,人才流动过快给整个行业传递了不好的信号,容易导致急功近利的心态,而基金行业的健康更需要从业人员坚守职业操守及敬业精神。

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